Las bolsas de Estados Unidos, Europa y Asia cayeron después de que la Reserva Federal anunciara su decisión: un recorte de un cuarto de punto en los tipos de interés. Aunque se esperaba, apareció en escena una sorpresa: el ritmo de reducción del coste del dinero se ralentizará. El resultado: fuertes pérdidas en todos los mercados mundiales de capitales.

Los tres principales índices de Wall Street cerraron a la baja, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron al asimilar los operadores la perspectiva de una subida de los tipos de interés en los próximos dos años.

El dólar subió inicialmente ante estas perspectivas, mientras que el yen se vio presionado el jueves también después de que el Banco de Japón mantuviera sin cambios los costes de endeudamiento.

El Banco de Inglaterra mantuvo su tipo de interés oficial en 4,75%, lo que confirma que en general los grandes Bancos Centrales del mundo aún están preocupados por los asuntos inflacionarios.

"Los inversores se vieron sorprendidos cuando la Reserva Federal redujo a la mitad el ritmo previsto de recortes de los tipos de interés para el próximo año", señaló Richard Hunter, responsable de mercados de Interactive Investor.

Los tres principales índices de Nueva York se desplomaron el miércoles por cuenta de la caída de los grandes titanes tecnológicos.

La Reserva Federal dijo que esperaba recortar sólo dos veces el próximo año, por debajo de la previsión de cuatro reducciones de un cuarto de punto señalada en septiembre.

Aunque la inflación se ha "suavizado significativamente", el nivel sigue siendo "algo elevado" en comparación con el objetivo a largo plazo de la Fed del dos por ciento, declaró a la prensa el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.

Powell dijo que seguía siendo "muy optimista" sobre el estado de la economía de EE.UU., y añadió que la Fed estaba ahora "significativamente más cerca" del final de su actual ciclo de flexibilización.

La revisión de la Fed fue una sorpresa incluso si los inversores habían especulado sobre cómo se posicionaría el banco central estadounidense mientras el presidente electo Donald Trump se prepara para asumir el cargo.

Los analistas dijeron que los planes de Trump de recortar impuestos, reducir drásticamente las regulaciones e imponer aranceles a China corrían el riesgo de reavivar la inflación.

Jack McIntyre, gestor de carteras de Brandywine Global, dijo que aunque la última reducción de tipos de la Reserva Federal había sido descontada por los mercados, "cuando se incluyen los componentes de la orientación futura, se trata de un recorte de línea dura".

"Un crecimiento previsto más fuerte casado con una inflación prevista más alta: no es de extrañar que la Fed redujera el número de recortes de tipos previstos para 2025".

La cuestión Trump

Si la FED decide ralentizar el recorte de los tipos de interés, significa que las presiones inflacionistas se mantienen y deben ser controladas y, por otra parte, el dinero en Estados Unidos mantendrá algunas diferencias con otros tipos de inversiones.

Así que los gestores de tesorería deben ajustar la composición de sus carteras. Eso es lo que ocurrió ayer y sigue ocurriendo hoy.

Era la última decisión prevista en materia de tipos antes de que el presidente demócrata saliente, Joe Biden, deje paso al republicano Donald Trump, cuyas propuestas económicas incluyen subidas de aranceles y la deportación masiva de millones de trabajadores indocumentados.

La Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO), organismo no partidista, estima que la imposición de nuevos aranceles reduciría el crecimiento económico y elevaría la inflación.

Tras la victoria de Trump en las elecciones de noviembre, algunos analistas ya habían reducido el número de recortes de tipos que esperaban para 2025, advirtiendo que la Fed podría verse obligada a mantener los tipos más altos durante más tiempo.

En los dos últimos años, la Reserva Federal ha avanzado en la lucha contra la inflación mediante subidas de los tipos de interés sin dar un golpe de gracia ni al crecimiento ni al desempleo, y recientemente ha empezado a recortar los tipos para impulsar la demanda en la economía y apoyar el mercado laboral.

Pero en los últimos meses, la medida de inflación favorita de la Reserva Federal ha subido, alejándose del objetivo del banco y aumentando la preocupación de que la lucha contra la inflación no haya terminado.

Los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés), encargado de fijar los tipos de interés de la Reserva Federal, "necesitan ver mejoras adicionales en la inflación para seguir recortando los tipos, y punto", escribió Diane Swonk, economista jefe de KPMG, en una nota publicada tras la decisión.

Mayor crecimiento, mayor inflación

En las previsiones económicas actualizadas publicadas junto con la decisión sobre los tipos, los miembros del FOMC, compuesto por 19 miembros, también elevaron sus perspectivas para la inflación general estadounidense el próximo año hasta el 2,5%, y no ven que vuelva al 2% antes de 2027.

En una buena noticia para la mayor economía del mundo, los miembros del FOMC elevaron sus perspectivas de crecimiento para este año al 2,5%, y al 2,1% en 2025.

Los responsables políticos esperan que la tasa de desempleo sea este año ligeramente inferior a la prevista, del 4,2%, antes de subir ligeramente al 4,3% en 2025 y 2026, una cifra que al menos un analista calificó de excesivamente optimista.

"Los recortes de tipos llegarán más rápido de lo que espera la Fed, ya que el desempleo supera las nuevas previsiones", escribió el economista jefe de Pantheon Macroeconomics en EE.UU., Samuel Tombs, en una nota a clientes publicada tras la decisión.

Con información de Agence France-Presse