El reporte, que contó con el trabajo del profesor de negocios de UC Riverside, Jerayr "John" Haleblian, encontró que las juntas que se reúnen con más frecuencia y que tienen mujeres y miembros de minorías, generan más valor cuando se cierran acuerdos de compra de empresas.

Haleblian destacó:

Cuando se reúnen con más frecuencia, obtienen un mejor precio cuando cobran. Pero hay matices en eso. No era sólo la frecuencia lo que importaba. También fue una especie de composición de la junta

El análisis se basó en datos públicos de 470 juntas directivas de empresas cuyo objetivo era la compra total entre 2002 y 2014. Los otros autores son Stevo Pavićević, profesor asistente en la Escuela de Finanzas y Gestión de Frankfurt, y Thomas Keil, profesor de Gestión Internacional en la Universidad de Zúrich.

Titulado, “¿Cuándo contribuyen las juntas directivas al valor para los accionistas en las empresas objetivo de adquisición? Una perspectiva de procesamiento de información grupal”, se publicó en la revista Organization Science.

Hallazgos Clave

“Las directoras ofrecen una perspectiva diferente. Y cuando tiene más perspectivas, tiende a obtener una mejor discusión, más exhaustiva y una discusión más completa”, resalta Haleblian.

Señalando cómo el desempeño de la junta puede medirse calculando la proporción de la prima de compra pagada por la empresa compradora sobre el valor total de las acciones de la empresa vendida, el hallazgo sobre las mujeres directoras fue particularmente convincente.

If you own stock in a company targeted for acquisition, the behavior & makeup of the company’s board of directors – particularly whether it includes women – could be worth a lot of money for you. Read more @UCR_Business https://t.co/IqNtAG9X8I

— UC Riverside (@UCRiverside) March 8, 2023

Estos son algunos de los resultados más importantes:

• Cuando los directorios de las empresas seleccionadas tenían dos o más directoras, el precio de venta de la empresa aumentó en más del 5 % en comparación con los directorios sin mujeres.
• 31 % de las juntas tenían una o más directoras. Sólo el 14 % tenía dos o más.
• Los directorios con miembros que sirvieron en varios otros directorios corporativos, conocidos como directores "sobredimensionados", tendieron a capturar menos valor.

Los datos no permitieron un análisis de cómo pueden operar las juntas compuestas por todas las mujeres.

“Desafortunadamente, incluso en nuestra muestra, no hay una cantidad abrumadora de mujeres en los directorios. Tuvimos juntas sin mujeres, y cuando las juntas tenían mujeres, no era como si alguna vez alcanzaran la mayoría”, resaltó Haleblian.

El estudio también encontró que la calidad de las reuniones de la junta marca una mayor diferencia en las adquisiciones diversificadas, como cuando una compañía compra una empresa de una industria diferente. El directorio de la empresa objetivo deberá responder preguntas como "¿cuál es nuestro valor para ellos?" Y, “¿cómo nos usarán?”

“Si tienes a todos los hombres en la junta, es posible que piensen de una manera. Si trae miembros de minorías, podrían ofrecer una nueva perspectiva”, dijo Haleblian.