Un estudio de la Universidad de Michigan (UM) determinó que las hipotecas de alto riesgo no fueron la razón principal de la crisis del negocio inmobiliario que comenzó en 2009 y que continúa afectando a la tambaleante economía de Estados Unidos.

     "Nuestro análisis muestra que uno de los principales componentes de la continua crisis de ejecuciones hipotecarias fue la refinanciación agresiva y a ello se sumó un incremento en el uso de tasas de interés hipotecario ajustables en los préstamos que lucían como sólidos en ese momento debido al aumento de los precios de la vivienda", dijo el economista en el Instituto de Investigación Social (ISR) de la UM, Frank Stafford.

     En California, Florida, Arizona e Illinois el porcentaje de primeras hipotecas refinanciado entre 2004 y 2007 fue especialmente elevado, llegando a casi el 60 por ciento en California.

     En el mismo período, el porcentaje de primeras hipotecas que tenían tasas ajustables creció en casi un 15 por ciento, comparado con apenas un poco más del 10 por ciento a finales de la década de 1990.

     El análisis lo condujeron Stafford y la investigadora del ISR Elena Gouskova para el Centro Michigan de Investigación de la Jubilación en el ISR. Para el análisis se usaron datos del Panel de Estudio de Dinámica del Ingreso  (PSID) del ISR.

El PSID es un estudio representativo nacional, de larga data e intergeneracional de aproximadamente 9.000 familias en EEUU y 24.000 individuos que viven en esas familias, y que se conduce desde 1968.

Más del 16 por ciento de los hogares con hipotecas anticiparon que tendrían dificultades para cumplir con los pagos de la hipoteca en 2009 y 2010.

Los hogares encabezados por gente más joven, entre 25 y 34 años de edad, por personas con menos educación y por afroamericanos fueron los más propensos a informar de algún tipo de problemas con su hipoteca, incluido que estaban "sumergidos" –es decir cuando el precio de la hipoteca está por encima del valor de la vivienda en un mercado deprimido-, los atrasos en los pagos, el haber pedido una modificación de la hipoteca, o estar frente a la ejecución hipotecaria.

La proporción de hogares de jóvenes con costos de vivienda –esto es los pagos de hipoteca, seguro, impuestos de bienes raíces y servicios- que totalizaban el 20 por ciento o más del ingreso familiar subió de manera persistente durante todo el período.

Los hogares encabezados por personas mayores de 65 años de edad eran más propensos a tener hipotecas que en el pasado, un 30 por ciento en 2007 comparado con un 20 por ciento a comienzos de la década de 1990.

Según Stafford el incremento en el porcentaje de hogares encabezados por personas mayores y todavía bajo hipoteca indica que la generación mayor quizá  tiene menos capacidad para ayudar a los miembros jóvenes de la familia, que son los que más probablemente estarán con problemas financieros, incluidas las dificultades con las hipotecas.