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Stock valuations are tricky. With hindsight, the market can stay above or below levels reflecting economic fundamentals for long stretches. Whatever the case today, stocks are nowhere near the absurd heights of the “tech bubble” at the turn of the century. EFE

The last thing President Trump now needs is for the stock market to go south on him. After all, he’s got worries aplenty: abroad, North Korea, Syria, Russia and Brexit; at home, the stalled effort to repeal Obamacare; and uncertainty surrounding “tax reform.” Compared with this tapestry of troubles, the stock market has been a splendid blessing.

[OP-ED]: The curse of middle-aged capitalism -- for Trump and all of us

 08/21/2017 - 13:57
In 1995, the largest five firms by market “capitalization” (the value of a company’s shares) were old-line businesses: Exxon, AT&T, Coca Cola, General Electric and Merck. By 2015, only Exxon (now Exxon Mobil) remained.

 A persisting puzzle about the U.S. economy is how it can seem both strong and weak. On the one hand, it remains a citadel of innovation, producing new companies like Uber. On the other, the economy is expanding at a snail’s pace of 2 percent annually since 2010. How could both be true? Why isn’t innovation translating into faster growth? The answer -- or part of the answer -- is that American businesses are running on two separate tracks. Call them the “youthful” and “middle-aged” tracks.

[OP-ED]: La maldición del capitalismo de mediana edad—para Trump y para todos nosotros

 08/21/2017 - 13:54
En 1995, las cinco empresas mayores del mercado según “capitalización” eran firmas de la guardia vieja: Exxon, AT&T, Coca Cola, General Electric y Merck. Para 2015, sólo Exxon (ahora Exxon Mobil) sigue ocupando ese lugar. Las otras fueron reemplazadas por Apple, Google, Microsoft y Amazon. (Nota: Jeff Bezos, director ejecutivo de Amazon, es dueño del Washington Post). Aun así, el capitalismo de mediana edad ralantizó la recuperación. 

Una incógnita persistente en la economía norteamericana es cómo puede parecer al mismo tiempo fuerte y débil. Por un lado, sigue siendo un reducto de innovaciones y produce empresas nuevas como Uber. Por el otro, la economía se expande a la lentísima tasa del 2 por ciento anual desde 2010. ¿Cómo pueden ser ambas cosas ciertas? ¿Por qué las innovaciones no se traducen en un crecimiento económico más rápido? La respuesta—o parte de ella—es que las empresas norteamericanas van por dos pistas diferentes. Llamémoslas “juvenil” y “de mediana edad”.

[OP-ED]: Trump’s stock boom -- illusion or reality?

 04/25/2017 - 10:10
Stock valuations are tricky. With hindsight, the market can stay above or below levels reflecting economic fundamentals for long stretches. Whatever the case today, stocks are nowhere near the absurd heights of the “tech bubble” at the turn of the century. EFE

The last thing President Trump now needs is for the stock market to go south on him. After all, he’s got worries aplenty: abroad, North Korea, Syria, Russia and Brexit; at home, the stalled effort to repeal Obamacare; and uncertainty surrounding “tax reform.” Compared with this tapestry of troubles, the stock market has been a splendid blessing.

Plain Text Author: 
Robert J. Samuelson

[OP-ED]: El boom de la Bolsa de Trump--¿ilusión o realidad?

 04/25/2017 - 08:45
La valoración de las acciones es difícil. A posteriori, el mercado puede permanecer por encima o por debajo de niveles que reflejan los principios básicos económicos durante largos períodos. Cualquiera sea el caso actual, las acciones no están ni de cerca en los elevados niveles absurdos que alcanzaron durante la “burbuja tecnológica”, a fines de siglo. EFE

Lo último que necesita el presidente Trump, en este momento, es que el mercado de valores baje. Después de todo, tiene abundantes preocupaciones: en el exterior, Corea del Norte, Siria, Rusia y Brexit; internamente, la iniciativa estancada de revocar Obamacare; y la incertidumbre en torno a la “reforma fiscal”. Comparado con su mosaico de problemas, el mercado de valores ha sido una bendición del cielo.

Plain Text Author: 
Robert J. Samuelson