La Comisión del Mercado de
Valores de
Estados Unidos (SEC, por su sigla en inglés) investiga operaciones
con valores hipotecarios realizadas por algunas de las mayores
entidades de Wall Street y similares a las le llevaron a presentar
una demanda contra Goldman Sachs, según The Wall Street Journal.

"La
demanda de fraude de valores presentada contra Goldman Sachs
reveló un secreto a voces en Wall Street: Cuando el mercado
inmobiliario comenzó a mostrar grietas hace unos años, algunas
importantes firmas diseñaron productos que permitían a clientes
clave, como los fondos de cobertura, apostar por un colapso del
sector", aseguró este lunes en su portada el diario neoyorquino.

Entre
las firmas que estructuraron instrumentos hipotecarios que
pronto perdieron la mayor parte de su valor figuran Deutsche Bank,
UBS y Merrill Lynch, ahora propiedad de Bank of America, según el
diario, que, sin embargo, dice desconocer si la SEC investiga alguna
de esas transacciones.

Los acuerdos les reportaron a esas firmas
comisiones superiores a
los mil millones de dólares, mientras que los inversores que
compraron esos instrumentos a menudo sufrieron cuantiosas pérdidas.

El
diario recuerda que esos polémicos acuerdos contribuyeron a
que AIG estuviera apunto de colapsar, ya que había asegurado por lo
menos mil millones de dólares en valores emitidos en 2005 por firmas
de Wall Street y ensamblados con la participación de fondos de
cobertura.

En el epicentro del escrutinio de los reguladores, tal
y como
recuerda The Wall Street Journal, están los instrumentos conocidos
como obligaciones de deuda garantizadas (CDO, por sus siglas en
inglés).

Se trata de valores respaldados por grandes paquetes de
bonos
hipotecarios y otros activos, incluyendo complejos derivados cuyo
precio se basa en la rentabilidad de esos bonos.

Al final del
auge inmobiliario en EE.UU., algunos fondos ayudaron
a los bancos a crear CDO que les
permitirían apostar por una caída
del mercado de bienes raíces e, incluso, en algunas ocasiones, los
fondos compraron seguros contra ceses de pagos, cuyo valor sube si
los CDO se debilitan.